宏語經論 - 錢琛 2026年3月24日

宏語經論 - 錢琛 2026年3月24日


市場狀況隨美伊戰爭急劇改變
市場狀況隨美伊戰爭急劇改變


市場預期聯儲局的貨幣政策，短期內會由鴿轉鷹。(資料圖片)



美伊戰爭自本年2月28日起，急速改變了市場狀況(market regime)和預期。本來這年美國聯儲局極大機會延續減息周期，為市場增加流動性，刺激經濟，股、幣、金等資產皆

宏語經論 - 錢琛 2026年2月3日

宏語經論 - 錢琛 2026年2月3日


貴金屬波動性可歸因於期權市場
貴金屬波動性可歸因於期權市場
黃金幾天內從高位回落超過16%，升速與跌速都驚為天人，波動性部分由期權市場引致。現時，期權的標的物非常多樣，種類也大幅提高。其中，末日期權的槓桿最高，吸引大量散戶入場，據統計標指期權散戶人數還要比大戶多。

事實上，期權槓桿會增加市

宏語經論 - 錢琛 2026年1月10日

宏語經論 - 錢琛 2026年1月10日


黃金續創新高 皆因「真」儲備資產地位
黃金續創新高 皆因「真」儲備資產地位


黃金續創歷史新高。（資料圖片）

上周末黃金和白銀創下歷史新高！坊間有人認為國際關係緊張和委內瑞拉潛在戰爭為主因，但美股也續創新高，市場非在避險，而是氣氛熾熱。主要原因有三。一、全球流動性不斷增加，導致資產價格

宏語經論 - 錢琛 2025年12月30日

宏語經論 - 錢琛 2025年12月30日


黃金續創新高 皆因「真」儲備資產地位
黃金續創新高 皆因「真」儲備資產地位


黃金續創歷史新高。（資料圖片）

上周末黃金和白銀創下歷史新高！坊間有人認為國際關係緊張和委內瑞拉潛在戰爭為主因，但美股也續創新高，市場非在避險，而是氣氛熾熱。主要原因有三。一、全球流動性不斷增加，導致資產價格

宏語經論 - 錢琛 2025年11月25日

宏語經論 - 錢琛 2025年11月25日


比特幣近期的市況轉變
比特幣近期的市況轉變


上月10日的「大爆倉日」後，幣市出現了轉變。(資料圖片)

持有供應佔比最多比特幣的上市企業Strategy至今不斷買入比特幣，繼續支持此資產，可見元老級投資者還對比特幣充滿信心。可是，在本年10月10日的「大爆倉日」後，幣市的確出現了一些轉

宏語經論 - 錢琛 2025年10月28日

宏語經論 - 錢琛 2025年10月28日


長線投資與量化配置相輔相成
長線投資與量化配置相輔相成


最理性的資金分配方法，必然是量化配置組合比重。(資料圖片)

買美股、ETF的投資者愈來愈多，組合內的成分也變得愈來愈複雜，資產配置愈顯重要。投資從來都是鬥理性，理性地選擇標的物、執行策略、分配資金等等，缺一不可。不過，據觀察，一

宏語經論 - 錢琛 2025年10月22日

宏語經論 - 錢琛 2025年10月22日


童裝的第二人生
童裝的第二人生


童裝的第二人生

可持續發展不只是政府與企業的責任，更是每個家庭可以參與的日常實踐。太古地產連續第三年支持的「裳在童心」環保教育公益活動，正是一個讓家庭實踐環保、傳遞關愛的好機會。活動鼓勵市民捐出優質二手童裝，透過義賣支持聖雅各福群會社企 Green L

宏語經論 - 錢琛 2025年9月30日

宏語經論 - 錢琛 2025年9月30日


加密幣大戶產品愈見流行
加密幣大戶產品愈見流行


市場有主流加密幣的私人銀行產品，反映大戶有需求。(資料圖片)

早前獲邀出席一間私人銀行的媒體發布，了解現時的加密幣私人銀行產品，有些觀察值得向大家分享。

市場上已經有主流幣種如比特幣、以太幣以及Solana的私人銀行產品，反映大戶需求。主

宏語經論 - 錢琛 2025年9月2日

宏語經論 - 錢琛 2025年9月2日


機構投資者將繼續取用以太幣
機構投資者將繼續取用以太幣


大戶在不同渠道取用以太幣，令以太幣仍有潛力升。 (資料圖片)

以太幣在Jackson Hole年會後價格急升，並兩次創下歷史新高。筆者早於8月初時，在社交媒體預測以太幣將創新高，皆因大戶在不同渠道取用以太幣。這些趨勢至今仍然繼續，以

宏語經論 - 錢琛 2025年7月29日

宏語經論 - 錢琛 2025年7月29日


大戶正不斷購入高市值山寨幣
大戶正不斷購入高市值山寨幣


傳統金融資金已經認證以太幣。(資料圖片)
數月前在此欄指出，大戶正不斷買入比特幣。此現象到現在還未停止。除了比特幣以外，大戶還在收集高市值的山寨幣，可見加密貨幣的大規模取用正在開始。

先從以太幣說起。傳統金融機構投資者最近透過以太

宏語經論 - 錢琛 2025年7月8日

宏語經論 - 錢琛 2025年7月8日


多構思沽空策略
多構思沽空策略


有投資者會選擇沽空時買入比特幣，對沖幣市風險。 (資料圖片)

一般散戶投資策略，主要圍繞「買甚麼」，博買中升值資產後獲利。股、債、商品、幣通通如是。可是，線性產品可以做多，也可以做空，只買不沽猶如廢了一半武功，賺得到的利潤大幅減少。此外，只買入的話，長線而

宏語經論 - 錢琛 2025年6月18日

宏語經論 - 錢琛 2025年6月18日


比特幣是極好的分散投資工具
比特幣是極好的分散投資工具


要了解比特幣，首先要了解區塊鏈及去中心化運作。(資料圖片)

愈來愈多大戶，包括上市企業、傳統金融基金、大學基金等等，都加快買入比特幣，皆因其絕對是分散功能極好的工具，同時配備高上行獲利空間。

最近一年，比特幣與其他資產的相關性都偏

宏語經論 - 錢琛 2025年5月6日

宏語經論 - 錢琛 2025年5月6日


散戶棄幣市 大戶反進場
散戶棄幣市 大戶反進場


幣市牛皮，散戶失去入市動力，但愈來愈多大戶資金卻悄悄流入。(資料圖片)

幣市牛皮，散戶失去入市動力。但是，細看行業消息的話，會發現愈來愈多大戶資金悄悄流入幣市。大戶總喜歡當散戶是「燈神」，進行逆向操作獲利，人棄我取。

首先，CME將在5月19

宏語經論 - 錢琛 2025年4月8日

宏語經論 - 錢琛 2025年4月8日


熊市下有甚麼值得投資？
熊市下有甚麼值得投資？


熊市下有甚麼值得投資？

受特朗普關稅政策拖累，全球股市暴跌。標指、恒生指數、滬深300指數一周跌幅分別達11%、12%及7%。美股帶頭下挫不無原因。其估值長期高企，市盈率曾經接近30倍，均值回歸實屬必然。跌市下通常各資產相關性上升，幣市龍

宏語經論 - 錢琛 2025年3月4日

宏語經論 - 錢琛 2025年3月4日


特朗普喊單效應與啟示
特朗普喊單效應與啟示


簡單有效的加密貨幣投資法，是均注買市值首五大幣種。 (資料圖片)

幣市回暖，比特幣重上九萬美元關口，其他高市值幣種也出現巨大升幅，全因美國總統特朗普在美國時間星期日於社交媒體Truth Social再次聲言要構建加密貨幣戰略儲備，並揚言要將高

宏語經論 - 錢琛 2025年2月11日

宏語經論 - 錢琛 2025年2月11日


幣市最簡單有效的部署
幣市最簡單有效的部署


比特幣關注度稍降。(資料圖片)

比特幣最近價格比高位約11萬美元回落至執筆時約95,000美元，回吐幅度約14%。很明顯現時散戶對比特幣的關注度比幣價在十萬大關時低，反映散戶依舊喜歡「高買低賣」的投資方法。幣價創新高時就湧入市場，回落後就馬

宏語經論 - 錢琛 2024年11月12日

宏語經論 - 錢琛 2024年11月12日


特朗普勝選後之幣市展望
特朗普勝選後之幣市展望


比特幣在美國總統大選後連日急升。 (資料圖片)

美國總統大選上星期結束，特朗普以312選舉人票壓倒性擊敗只得226票的賀錦麗，捲土從來。選舉前一天，民調數據顯示兩者勝算極其接近；預測市場(prediction market)方面，特朗

宏語經論 - 錢琛 2024年10月15日

宏語經論 - 錢琛 2024年10月15日


人棄我取 人取我予
人棄我取 人取我予


散戶往往在資產爆升後才開始留意該資產，結果多數是高追摸頂。(資料圖片)

最近港股開始急升，在疲弱的5年中追進度，9月起升幅達兩成左右。此前身邊港人朋友都只顧投資美股，從來沒有人提及港股，一切對港股的注意都由港股爆升後開始。

另外，港股爆升前，

宏語經論 - 錢琛 2024年9月10日

宏語經論 - 錢琛 2024年9月10日


設計量化指標的能力最重要
設計量化指標的能力最重要


交易不外乎低買高賣，惟如何定義價格高低就是精髓。(資料圖片)

交易不外乎低買高賣，如何定義價格高低就是精髓。最準確定義價格高低的方法是使用量化指標，其中一個切入點是計算比例。使用比例好處在於容易和相對公平地比較多種標的物。

以股市為

宏語經論 - 錢琛 2024年8月6日

宏語經論 - 錢琛 2024年8月6日


熊市下最簡單的兩個交易策略
熊市下最簡單的兩個交易策略


全球股市與幣市皆下挫，比特幣昨曾跌穿５萬美元大關。(資料圖片)

全球股市與幣市下跌，不少投資者大幅虧損。不過，大戶依然可以穩定地獲利，因為策略比較市場中性，意思是回報不受大市方向影響。我們應該學習其操作，令自己的投資組合更「全天候」